金运激光在传统激光设备业务平稳。公司发布半年报,构建营业收入9083.18万元,同比快速增长10.94%;归属于公司普通股股东的净利润721.77万元,比去年同期减少11.94万,同比快速增长1.68%。

2014年上半年公司生产设备562台套,销售603台套。累计2014年6月30日,公司仍未已完成的订单合计金额为人民币2493万元。传统激光业务更为平稳,振镜及雕花系列、金属激光设备增长速度在70%以上,一定程度上抵挡了X-Y轴产品和载床系列的下降。

　　环绕3D打印机云平台构筑3D打印机生态圈。上半年公司减缓了3D打印机云工厂和云平台的实行工程进度。数据采集方面,公司研发的瞬光收集系统构建了3D数据的瞬间收集,填补了行业数据采集的短板;人像业务方面,3D记梦馆通过线上和线下加盟结合的方式,很快推展了3D人像业务,早已开业和签下的线下加盟店已超过40余家;云平台建设方面,公司公布3D意造网,顺利将设计师、品牌商、消费者,和3D打印机生产连接起来,构成原始的生态价值链,融合互联网实行3D打印机云工厂计划,用O2O的经验模式推展C2B,同时积极开展B2C和C2C的服务,探寻打印机产品大规模自定义化服务的新模式。

从经营情况来看,上半年公司3D板块业务亏损165万,我们指出随着公司3D平台逐步不断扩大,下半年未来将会盈亏均衡,目前平台日点击量2.5万次,月交易额超过30几万的水平。　　给与公司增持评级。我们预计公司14~16年营收1.98、2.64、3.68亿元,净利润1319、2368、3358万元,对应EPS分别为0.19、0.34、0.48元,对应估值173倍、97倍、68倍。公司当前估值偏高,考虑到公司3D云平台发展空间,给与增持评级。

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